玻璃为何创年内新低?

发布时间:

2022-08-22 08:02

​玻璃、纯碱周内大跌,玻璃创下年内新低

  本周玻璃纯碱联袂大跌,玻璃期价连跌5天,创下年内新低。具体来看,本周玻璃期货主力合约跌幅达到8.28%,纯碱期货主力合约跌幅达到5.73%。

  在中信建投期货能源首席分析师李彦杰看来,本周玻璃、纯碱大跌,主要是受到终端地产疲软拖累。周一公布的7月地产数据显示当前国内房地产行业持续下行态势未改,7月国内房屋开工、竣工、销售面积同、环比大幅下降,引发市场对玻璃需求的担忧。受玻璃期价下跌和下游观望情绪影响,本周纯碱期价亦出现明显回落。

  从基本面来看,近期玻璃基本面略有好转。李彦杰介绍,“金九银十”传统旺季将至,近期玻璃上游涨价意愿较强,带动中下游补库增加,近两周玻璃上游库存下降55万吨至342万吨,降幅13.80%。但当前玻璃终端地产行业疲软态势并未改变,由于需求下降和资金回款困难,玻璃深加工企业的订单同比降幅较大。

  长江期货研究员汪浩铮向记者表示,浮法玻璃方面,本周上半周厂家出货较好,下半周局部地区出货转淡。华中、华东现货涨价放缓,个别厂家仍有涨价意向。“本周浮法玻璃产能稳定在172840t/d,较年初下降了约2000t/d.虽然持续亏损,但是目前产能收缩仍然有限。”他介绍,下游深加工订单未见明显好转,前期去库主要驱动是中下游投机补库,难以持久。各地地产政策继续出台,但是商品房销售同比仍在低位,目前尚看不到消费改善的契机。

  “整体上,浮法玻璃面临的问题仍是消费不足和供应没有实质性的收缩,近期中下游补库只是阶段性的缓解了玻璃厂的压力。”汪浩铮表示,目前看不到消费好转的信号,供应进一步收缩前价格预计将持续承压。

  纯碱方面,汪浩铮介绍,本周现货市场表现分化,西南地区由于限电影响供应缩减,价格小幅上调,其他区域跌幅放缓。至周五华中重碱主流送到2800元/吨,轻碱主流出厂2600元/吨。受限电影响多个厂家负荷下降、个别厂家停车检修,导致本周开工率大幅下探,周产下降至47.38万吨的低位。据报导限电政策将持续至本月24日左右,静态推算限电导致的供应损失或达10万吨。8月剩余检修计划依然较多,预计开工率保持相对低位,9月开始预计会有明显回升。

  需求端,李彦杰表示,近期纯碱下游需求变动不大,但受悲观预期影响下游观望情绪较重,采购积极性较差,近期纯碱库存小幅累积,最新库存约55万吨。

  “目前交割库库存已经降至相对低位,库存轮动接近尾声,碱厂走货预计将回到正常的刚需水平,未来预计供需双增。”汪浩铮表示,随着光伏玻璃扩产、刚需增长,即使碱厂开工率恢复预计供应也偏紧张,预计后期碱厂库存将大体横盘,现货价格或趋于稳定。目前纯碱远月合约基差较大,有一定多配价值。

  李彦杰表示对后市持谨慎乐观态度。“当前纯碱玻璃期价贴水现货幅度较大,短期下跌空间或较为有限,中期价格走势主要取决于地产的运行情况,投资者应重点关注保交楼等政策落地情况。”他提醒,若房地产行业边际回暖,玻璃需求季节性增加,价格反弹至成本线上方,纯碱价格有望受到带动;反之若房地产行业持续下行,玻璃纯碱下方仍有较大空间。近期稳地产政策频出,市场悲观预期有望部分修复,或对玻璃纯碱价格形成一定支撑。

文章来源:期货日报

 

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