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颠覆传统!小麦涨幅超黄金、原油一边抄底一边将俄股踢出主流指数

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颠覆传统!小麦涨幅超黄金、原油一边抄底一边将俄股踢出主流指数

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 俄乌冲突延续,供应转变和预期混乱令大宗资产价格动荡不已。

  欧洲的股市领跌、俄国股债大跌后,华尔街一边忙着从主流指数中剔除俄股,一边偷偷抄底。大宗商品和避险资产价格大涨,“数字黄金”比特币昙花一现,但最大赢家不是黄金,却是最易受到季节因素影响的小麦。

  小麦价格飙升四成领涨各类资产

  各类大宗资产中,近期涨幅最多的不是黄金、原油,而是粮食。芝商所交易的小麦主力活跃期货一周暴涨40%,玉米涨15%。令业内人士始料不及。

  俄罗斯和乌克兰约占全球小麦出口的29%,玉米出口的19%,葵花籽油出口的80%。粮价上涨主要原因一是两大粮仓现在都无法供给全球市场。俄罗斯和乌克兰约占全球小麦出口的29%,玉米出口的19%。玉米价格的上涨也来自对小麦上涨后的替代需求增加。冲突导致作为“欧洲粮仓”的乌克兰港口关闭,西方又因为制裁停止购买俄罗斯的粮食,原有粮食需求会转向其它地区抬高全球粮价。

  另外,俄罗斯建议该国化肥生产商暂时停止出口,磷肥和钾肥都已经接近2008年以来的高位,这也会影响全球粮食生产。

  因为俄国化肥量够价廉,受很多农业国的欢迎。如巴西,作为农业大国有八成化肥依赖进口,因为担心供应受限,从俄采购量飙升并因担心制裁转而接洽加拿大等其它供应方。印度计划绕过SWIFT与俄进行结算保证化肥供应。

  粮食生产不同于金属及原油,具有非常强的季节属性。一些业内人士担心,在北半球农作物春耕之际化肥供应收紧,将会影响全球一整年粮食产量。

  联合国粮农组织发布今年2月的全球食品价格指数,平均为140.7点,同比增24.1%创历史新高,较去年2月上一次峰值水平上升3.1点。

  油价涨幅创纪录

  铝价创出历史新高

  油价一周飙涨20美元,布油升25%,达到115美元高位。油价的单周涨幅已经创下1988年推出布伦特原油基准以来的最高纪录。

  尽管目前没有直接针对俄罗斯油气出口的限制,但包括将部分银行纳入SWIFT禁止清单已经干扰了俄的出口,结算成本会更高,加上汇率变动和政治风险等因素都降低了购买俄油的意愿。美国最新宣布对俄的炼油行业实施出口管制等,又引发了市场对俄油气输出的新的担忧。

  不过,仍有多项因素利于油价走高。全球最大石油输出国组织“欧佩克”无视美国呼吁,维持了原有增产计划;美国敦促加快的伊核谈判还在进行,市场短期不能指望伊油输出。一些西方国家的补救措施并没有收到抑制油价的效果,如美国等宣布释放6000万桶储备没有引起波澜,与俄罗斯每天700万桶的出口量相比,沧海一粟。

  受新冠疫情影响,目前全球原油库存仍处于低位,而需求却在飙升。美财政部最新祭出制裁俄最大银行时仍对油气网开一面,设定了远在6月24日的制裁期限,还可审议延期。目前为止,欧美不敢完全封杀俄罗斯的油气,西方世界很清楚当前高通胀局面下稳定能源价格预期的重要性。

  一个典型例子就是,在西方浩浩荡荡的封杀浪潮之下,壳牌公司就被爆购买了72.5万桶俄罗斯石油。这也是冲突期间的第一笔西方石油公司的公开交易,较当前布油成交价低28.5美元,交易价差创下纪录。壳牌可从这笔交易轻松赚得2000万美元价差。

  看好油价上涨,价值投资者巴菲特正忙于加仓石油股。最新的披露文件显示,近3个交易日,伯克希尔公司在投资组合中增持了6100万股的西方石油公司的股票,现持有这家石油巨头的9120万股普通股。该股过去一周上涨了45%。

  另一大涨商品为金属铝。伦敦铝价格创下接近3900美元的历史新高,一周大升15%。

  俄罗斯是全球最大的铝供应国之一,其铝产能80%专为出口。目前并没有对俄铝这样的大型企业有直接输出的制裁,包括美国等国仍依赖俄进口铝,但市场非常担心产能输出受限。

  铝是能源密集性金属,生产铝需要耗费大量电力,而随着油气价格飙升,欧洲地区被迫减产,这也加剧了铝的短缺。

  由于全球供应短缺,在价格驱动下,包括中国等少有出口铝的市场开始向欧洲供应。这一变化也令市场震惊,因为我国长期是铝、锌等金属的净进口国,只有在海外供应极度紧张的时期才会出口。市场人士担忧,短期市场价格的波动是有史以来最紧张的,且可能反映了全球铝供应格局的长期改变。

文章来源:中国基金报