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绿色资产迎扩张周期 金属期货集体“开门红”

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绿色资产迎扩张周期 金属期货集体“开门红”

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  在经历了去年四季度的低位震荡后,新年以来,有色金属期货集体大涨,多个品种创下数年新高。截至北京时间1月17日18时,LME镍开年以来涨逾5%,上周一度创下近10年新高。LME锡开年以来涨逾4%,上周一度创下历史新高。LME铝开年以来涨逾6%。

  业内人士表示,近期市场对美联储加息预期反复,美联储释放“偏鸽”言论,令有色金属上行压力减弱。从供应上看,公共卫生事件、欧洲能源危机等因素令有色金属生产、运输都面临瓶颈,金属库存处于多年来低位。需求方面,在“双碳”目标指引下,全球绿色资产迎来扩张周期,市场对铜、铝、镍等金属的需求将不断增加。

  海外疫情冲击矿山、冶炼厂和物流网络的正常运作,有色金属正面临供应减少、库存骤降的窘境。以铝、镍为例,截至1月14日,伦敦金属交易所铝、镍库存分别为89.16万吨、9.77万吨,同比降幅为31%、45%。

  “近期有色品种库存普遍偏低,大多处于近5年的较低位置。” 南华期货金属分析师夏莹莹对上海证券报记者表示,“长期来看,2022年上半年基建发力预期较强,加上新能源领域的持续扩张拉动,镍、铝、锌等相关有色品种需求整体较为乐观。”

  欧洲能源危机也是影响全球金属供应的重大因素之一。由于用电成本急剧增加,从去年年末开始,欧洲多地的金属冶炼厂陆续启动了减产、停产措施。夏莹莹表示,欧洲能源危机最直观的表现是天然气和电力价格大涨,对耗电量较大的铝、锌等影响较为突出。欧洲锌、铝产能分别占全球产能的15%、11%。目前,欧洲可再生能源发电存在不稳定的缺陷,地缘政治影响也令能源问题短期内难以解决,预计欧洲铝、锌冶炼行业将继续面临较大的成本压力。

  从中长期来看,多名业内人士认为,2021年被称为碳中和元年,在“双碳”目标引领下,各国政府和企业正积极推出减少化石燃料、增加可再生能源供给的计划,绿色资产有望加速扩张,从而带动铜、铝、镍、钴等金属需求的增长。

  沪上某期货公司高管对上海证券报记者表示,可再生能源设施比传统能源需要更多的铜、铝等金属作为基础原料,但近年来全球环保监管趋严,金属开采、冶炼规模扩张受限,这或许会令金属价格长期处于高位。

  其中镍就是新能源应用加速扩张的典型金属品种之一。夏莹莹表示,2020年电解镍的下游以不锈钢为主,占其总需求约70%,动力电池仅占约7%。根据钢铁研究机构MEPS的数据,预计2022年全球不锈钢产量将达到5820万吨,同比提升2.46%,新增不锈钢产量对镍的需求拉动将超过15万吨。而2022年全球新能源汽车销量将至少达到800万辆,并有望超过1000万辆,增速近100%。高增速将拉动整个精炼镍下游市场,为需求端提供超过12万吨的增量。

  “不锈钢产量稳步提高能够对镍价起到较强的支撑作用,新能源领域的爆发则会为镍价提供上涨动力。” 夏莹莹表示。

文章来源:上海证券报