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多因素共振致原油期货急跌 短期将维持震荡格局

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多因素共振致原油期货急跌 短期将维持震荡格局

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  国内外原油期货的急跌,让市场较为关注背后原因及后续走向。

  4月20日夜盘,INE原油期货主力合约在22:30左右开始急跌,盘中最低跌近3%,此后维持低位震荡态势,最终夜盘收跌2.17%,报404.8元/桶。

  同时,国际原油期货中的布伦特原油期货和美原油期货同样遭遇急跌,截至4月20日收盘,布伦特原油期货主力合约收65.66美元/桶,下跌2.23%;美原油期货主力合约报62.42美元/桶,下跌1.75%。

  对于国内外原油期货主力合约集体急跌的原因,多位业内人士认为,这是20日晚多种消息的综合形成共振,造成市场有个共性的资金撤出动作,进而导致市场出现较为快速的回调。

  “综合了三方面的因素,一是当时美股也开始下跌;二是美国众议院司法委员会通过了一项法案,该法案将使欧佩克因减产而面临反垄断诉讼;三是全球疫情方面的因素。”在华安期货首席原油分析师、地缘政治专家徐捷看来,原油价格现在在60美元/桶上方,2美元/桶左右的涨跌幅度属于比较正常的波动。

  具体而言,南华期货能化分析师章正泽对第一财经称,美国众议院司法委员会通过了一项法案,该法案将使欧佩克因减产而面临反垄断诉讼,目前看对欧佩克后续减产执行有一定利空,加之API原油库存意外增加44万桶,导致国内外油价出现急跌。

  “不过这一消息更多还只是起到催化剂的作用,原油下行的根本原因还是需求端短期缺乏支撑,价格持续冲高动能不足,印度单日新增病例屡创新高,新德里实施为期一周的封城,日本疫情也趋于严峻,东京寻求于近期进入疫情紧急状态,预计21日国内外油价将会维持弱势震荡。”章正泽称。

  对于疫情的持续性影响,国泰君安期货原油首席研究员王笑分析称,一方面,全球疫情反复,其中印度疫情情况较为严重;另一方面,各国政府对不同品牌的疫苗出现一定程度的调查或者停用情况,这对于原油市场需求有一个较大的持续性影响。

  王笑认为,还有一大影响因素则是美国和伊朗问题,“20日晚有消息传出,伊朗跟美国的前期谈判仍然有可能顺利进行,这就意味着伊朗最终有可能不被制裁。如果美国一旦对伊朗的制裁解禁,就意味着伊朗的原油供应会快速地回到市场中,对当前的原油供需有一个比较大的修复空间。”

  经历急跌之后,4月21日,INE原油期货主力合约继续震荡下行,盘中跌幅在3%左右。布伦特原油期货和美原油期货主力合约均维持弱势震荡,截至北京时间14:20,跌幅均在0.3%以内。

  那么,国内外原油期货的后市将会演绎怎样的行情?

  “考虑到针对欧佩克的反垄断法案也只是在美国众议院得到通过,后续能否实施还有待观察,加之美国页岩油暂时还无法大幅回归到市场,从经济角度衡量,欧佩克在需求下降的情况下继续托底原油市场的意愿就会存在,暂时看原油市场也不具备持续下行的动力,更多还是偏震荡的走势,后续关注下一次OPEC+会议,如果因各方面原因影响,欧佩克对需求的误判导致少减,出现价格下跌,那在实际平衡表有供应缺口的背景下,基本也是给出继续做多的良机。”章正泽分析称。

  王笑也认为,从短期情况来看,油价应该继续维持震荡的格局,如果出现下跌的话,下跌空间较为有限。一方面,因为从当前情况来看,虽然疫情在海外仍出现不同程度的反复,但实际上从疫苗落地以及各国对疫情的重视态度和管制手段来看,疫情受控的概率越来越大,这意味着原油需求在未来有一个较为明确的逐渐修复过程。另一方面,北半球在逐渐进入夏季,在夏季到来之后,北半球的大部分国家对能源的集中消耗会提升整个市场对原油的需求,这部分需求会直接转化为对油价的一个支撑点。

  他同时称,也有一些扰动因素可能会造成油价在当前位置震荡,比如美国跟伊朗问题可能会造成出口等方面的扰动,另外欧佩克可能在一段时间会逐渐收窄减产的量,那就意味着这部分的供应会回到市场中,但这部分供应不至于把价格给打到一个很低的位置。

  “综合而言,以我们现在看到的市场需求跟供应的情况来说,我们认为油价在当前位置进行持续震荡的概率比较大。在这种情况下唯一的风险在于市场目前仍然对通胀预期,包括对美联储未来可能会调整货币政策有一定的担忧,一旦出现这种由于宏观或者货币因素导致的调整,可能市场会出现一个较为剧烈的价格波动,但是波动跟原油本身的基本面没有关系,更多是来自于宏观。”王笑分析称。

  徐捷认为,国际原油市场短期不太会有明显的趋势性行情,更多的应该还是保持震荡的走势,短期投资价值不大,“因为投资者不是说每时每刻都需要在市场中进行投资,有的时候需要离开市场进行观察”。

(文章来源:第一财经日报)