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国内需求依旧旺盛 铁矿石关注需求变化

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国内需求依旧旺盛 铁矿石关注需求变化

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  8月以来,铁矿石期货价格振荡上行。截至8月19日,铁矿石期货主力合约2101上涨2.1%至857元/吨。现货方面,普氏指数振荡上行。金步巴粉上涨至870元/吨。

  国内需求依旧旺盛

  从宏观经济指标来看,建筑行业仍然保持强势。数据显示,1—7月,基础设施建设投资(不含电力)累计同比增长-1.0%,较1—6月大幅回升1.7个百分点。1—7月,房地产开发投资累计同比增长3.4%,较1—6月环比回升1.5个百分点。1—7月,商品房销售面积累计同比增长-5.8%,环比1—6月回升2.6个百分点。1—7月,房屋新开工面积累计同比增长-4.5%,环比1—6月回升3.1个百分点。

  此前终端需求主要依靠房地产赶工和基建投资改善两大因素支撑。未来一段时间,基建受到3.75万亿专项债的发行刺激,资金相对充裕,预计开工强度仍可延续。房地产施工处于淡季,7月房地产销售增长数据较6月明显下滑。同时,从周度的买地和商品房成交数据来看,进入8月各线城市的商品房成交面积和土地成交都自高位回落。这显示在前期补偿性需求释放后,房地产市场开始降温,一定程度上将抑制钢铁的终端需求。近期,许多热点城市又陆续出台了房地产调控政策。整体上看,“基建强、房地产稳”的格局将持续一段时间。

  钢铁产量保持平稳

  近期,高炉产能利用率保持平稳。有关数据显示,8月16日当周全国钢厂实际高炉产能利用率为87%,环比下降了0.1个百分点。铁水产量小幅回升,上周日均铁水产量为253.3万吨,环比上升1.3万吨。唐山限产执行力度十分有限,唐山高炉产能利用率91.2%,环比增加3.2个百分点。五大品种钢材产量1076万吨,环比回升4万吨,较去年同期降低0.2%。

  华东废钢价格保持平稳,目前废钢与铁水的价差为-28元/吨。废钢的经济性逐步显现,这对铁矿石价格进一步上涨也产生了一定的抑制。

  四大矿山发运回升

  8月16日当周,铁矿石发运量回升。澳洲、巴西发运量总计2169万吨,环比上期上升13万吨。澳洲发运量1477万吨,环比减少60万吨。其中,力拓发运量455万吨,环比上周增加32万吨;必和必拓发运量499万吨,环比上周增加42万吨;FMG发运量325万吨,环比上周增加53万吨。巴西发运量692万吨,环比增加73万吨。其中,淡水河谷发货量603万吨,环比增加34万吨。巴西发运量的逐步恢复,有利于其完成3.1亿—3.3亿吨的全年发运指引。四大矿山近期发运量均在季节性预期之内。到港量数据环比回落,但是同比仍然保持增长,预计后续将保持高位振荡。在供给明显恢复的情况下,港口库存或持续回升。

  总之,后续需要关注下游需求增长的持续性。预计基建增速仍将快速回升,房地产开工上升的持续性存疑。目前盘面钢厂利润仅在150元/吨左右,虽较前期有一定程度修复,但总体仍然处于较低水平。在螺纹钢没有大幅拉涨之前,铁矿石仍将维持宽幅振荡格局。