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多重保护下菜粕价格坚挺

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多重保护下菜粕价格坚挺

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        期市有风险,入市需谨慎!

        目前菜粕供应处于青黄不接阶段,现货较为紧俏。与此同时,新季油菜正处于开花期,天气的不确定和临储政策预期也支撑菜粕价格。

  2月底,在进口量不断增加弱化供给缺口的情况下,菜粕期货整体走弱。从季节性因素及期货定价来看,菜粕近强远弱格局暂难改观。从合约定价差异来看,1305合约和1309合约分别在2500—2550元/吨和2300—3350元/吨获得较强支撑。

  现货紧俏支撑近月合约

  在国产菜籽上市之前,供应市场主要是国产存货和进口菜粕。国家粮油信息中心数据显示,我国2012/2013年度国产菜粕为873万吨,消费量为950万吨,全年存在80万吨左右的供需缺口。经过去年6—9月份的水产消耗及水产饲料加工备货后,国产菜粕存量有限。从笔者的调研来看,现阶段长江流域手上有货的企业寥寥无几。

  在国产菜粕难以满足既有需求的情况下,进口成为缓解供给的关键。3月份水产饲料开始上量,需求增加导致货源紧俏,现货价格水涨船高。当前湖北主流报价在2500—2600元/吨,东莞加籽粕3月合同报价在2780元/吨。

  目前菜粕1305合约价格处在产区现货价格的区间下沿,随着时间的推移,期现价差收敛,尤其是在期现价差很难驱动仓单生成的情况下,菜粕1305合约将受到现货价格的强烈支撑。

  消费预期启动与不确定因素支撑粕价

  随着气温的逐步回升,4月份水产养殖开始启动,菜粕需求量将会增长。目前的气温状况表明今年水产活动有望提前进行。新季菜粕上市前,现货供应偏紧局面难以改善,这将对粕价整体重心形成支撑。

  新季油菜正处在开花期。今年升温较快,长江流域3月上旬最高气温已达30摄氏度,平均气温在15摄氏度,油菜开花比往年早10天左右。现阶段油菜长势整体偏矮偏瘦,且气温尚不稳定,若后期出现大风大雨、降温或长时间寡照,将影响菜籽的产量和质量。这些不确定因素成为未来两个月支撑粕价的题材。

  临储政策预期抬高国产菜粕成本

  政策是影响国内菜籽市场的重要力量。按照“中央一号”文件和国家相关农业政策,2013年继续进行菜籽临时收储是大概率事件。根据小麦、水稻等农产品的最低收购价变化幅度进行测算,2013年菜籽临储价格在5400元/吨。市场各类参与者对临储收购价的预期在5200—5300元/吨。综合考虑国内油脂储备库存压力和政策对农民利益的保护,2013年菜籽临储收购价可能在5000元/吨。那么,按菜油价格10500元/吨测算,菜粕成本大约在2500元/吨。若临储价格高于5000元/吨,菜粕和菜油的成本会被相应抬高。