菜籽 运行底部将上移
发布时间：
2018-10-16 14:52
期市有风险，入市需谨慎！
自上市以来，油菜籽期货走出一波上涨行情，在油脂油料市场中表现突出，支持油菜籽上涨的原因有几个方面，首先，油菜籽挂牌价为5000元/吨，与今年国家临时收储价格一致，从其他具有收储特征的农产品运行情况来看，国家临储最低收购价格往往会形成底部支撑；其次，我国连年上调农产品最低收购价格，而挂牌上市合约为代表明年上市的菜籽，在国家继续上调最低收购价格的预期下，菜籽价格上行动力足；第三，我国油菜籽种植面积持续萎缩，产量下降，而国家近几年进行油菜籽临储收购，导致可流通油菜籽数量小，菜籽供应量偏紧；最后，今年我国气温普遍低，虽然天气对产量的影响可能有限，但给了资金短期炒作的题材。
政策底部支撑坚实
为保护农民收益，我国自2008年开始对油菜籽、大豆和玉米施行临时收储政策，进行最低收购价格保护。从政策效果来看，最低收购价格给予这些农产品坚实的价格支撑，大豆和玉米价格基本运行在收储价格之上。在临储政策实行四年以来，国家连年上调最低收购价格，从玉米和大豆价格运行情况来看，两者价格运行底部随着收储价格的提高而逐年抬升。
基于对其他品种收储政策的分析，预计油菜籽价格也将遵循规律运行。据了解，2012年国家油菜籽收储价格为2.5元/斤，折合为5000元/吨，较上年提高400元/吨，增幅为9%。5000元/吨是油菜籽运行的坚实底部，预期国家将继续上调收储价格，市场运行底部将上移。
我国可供流通菜籽数量有限
由于种植成本高，收益比较低，农民种植油菜籽的积极性不高，我国油菜籽播种面积近几年持续萎缩。据国家粮油信息中心预测，2012/2013年度我国油菜籽播种面积为705万公顷，较上年减少30万公顷，预计产量为1220万吨，较上年减产122万吨。
国家对菜籽进行临时收储，大量国产菜籽流入国储库，导致国内可供流通菜籽数量有限，2008年我国收购油菜籽为150万吨，2009年收购为430万吨，2010年收购为250万吨，2011年收购为340万吨，2012年计划收购500万吨油菜籽，实际收购437万吨，占产量的近36%。在国内需求增加以及国内流通量减少背景下，我国油菜籽进口数量呈现上升趋势。
不过，我国2009年11月份质检总局发布的公告，禁止带有黑茎病的菜籽进口至主产区，导致菜籽进口数量下滑，由2009年的328万吨降至2011年的126万吨，但2012年国家放开产区部分企业进口，2012年菜籽进口数量恢复至293万吨，表明国内需求旺盛。从进口成本来看，今年我国菜籽进口成本基本保持在5000元/吨以上，多数时间高于国内菜籽价格。
天气题材与资金配合
我国油菜籽生产分冬菜籽和春菜籽，其中冬菜籽产量占比90%以上，主要分布在长江流域和西南地区。冬菜籽每年9、10月份种植，次年5、6月份收获，在种植期间，天气往往成为资金炒作的题材。今年元旦以来，南方地区遭遇大规模低温天气，资金借机进行炒作，菜籽期货持仓量相对较小，资金推动作用明显。虽然天气对作物的影响可能有限，但题材的炒作往往推涨价格。
总体来说，我国油菜籽产量萎缩，而国家临储收购政策将大量油菜籽纳入国储库，市场内可供流通油菜籽数量有限，在进口成本不具备优势的情况下，国内油菜籽进口数量增加，表明国内油菜籽供应偏紧。此外，国家5000元/吨的最低收购价格为市场提供底部支撑，长期来看，油菜籽运行重心将逐步上移。
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