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房地产韧性超预期 螺纹钢跌势难持续

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房地产韧性超预期 螺纹钢跌势难持续

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  11月初以来,随着各地区秋冬采暖季政策陆续落地、部分基建项目调降资本金比例、房地产数据超预期等,钢材供需关系不断改善,市场走出超预期行情。短期供需、库存等基本面因素,总体利多黑色系行情,价格也将受到支撑。

  产量降幅比较明显

  统计局数据显示,10月我国生铁产量为6558万吨,同比下降2.7%;粗钢产量为8152万吨,同比下降0.6%;钢材产量为10264万吨,同比增长3.5%。10月粗钢日均产量为263万吨,同比下降4.69%;生铁日均产量为211.5万吨,同比下降5.7%;钢材日均产量为331.1万吨,同比下降4.83%。受9月底京津冀及周边地区钢厂集中环保限产的影响,产量降幅比较明显。近日虽然多地解除重污染应急响应,但一旦空气质量转差,各地区重启限产的概率较大,高炉开工率和产能利用率将保持低位。

  截至11月22日,Mysteel调研全国53家独立电弧炉钢厂,平均开工率为69.75%,周环比增加0.98%;产能利用率为58.79%,周环比增加2.98%。近期螺纹钢价格大幅上涨,广州螺纹钢现货价格已升至 5000元/吨,钢铁企业吨钢毛利润重回高位,电弧炉钢厂利润也不断上升,增产意愿加强。由于短流程不受环保限产的影响,后续短流程产量回升或相对较为明显,按往年同期来看,总体产量高位回落的概率较大,仍要关注在高利润刺激下各地区采暖季政策的执行情况。

  房地产数据超预期

  统计局数据显示,1—10 月房屋新开工面积为185634 万平方米,同比增长 10%,较 1—9 月上升 1.4个百分点。新项目开工出现反弹,竣工有望继续上行,1—10月商品房竣工面积为54211万平方米,同比下降5.5%,降幅较1—9月收窄3.1个百分点。土地市场方面,1—10月全国土地购置面积为18382万平方米,同比下降 16.3%,降幅较 1—9 月收窄 3.9 个百分点。1—10月商品房销售面积为133250万平方米,同比增长0.1%,今年以来累计增速首次由负转正,10月房地产数据超预期。

  同时,中国工程机械工业协会发布的数据显示,10月销售各类挖掘机17027台,同比增长11.5%。挖掘机销量从侧面印证了基建相关需求仍处于高位,改善板材市场的需求。

  厂库去化较为关键

  五大钢材社会库存延续去化,目前处于底部区域,在旺季结束后的11月仍能维持超过50万吨的周降幅,反映出下游需求超预期。截至 11 月 22 日,35城螺纹钢社会库存环比减少28.71万吨,连续第7周库存去化;钢厂库存环比下降13.43万吨,连续第4周库存去化,库存低位也支撑了现货价格相对坚挺。

  社会库存降幅明显大于钢厂库存,后续厂库去化较为关键,关注在利润回升情况下,钢厂复产特别是短流程的复产情况。

 

  本文内容仅供参考,据此入市风险自担

(文章来源:期货日报)