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郑棉下行空间有限

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【摘要】:

  近期,中美棉花期价均创近3年以来新低。新的棉花年度即将开启,国内新棉基本面将有所改善,价格下探空间有限。


  国内棉花长势欠佳


  7月,新疆棉花进入花铃期,内地棉花普遍进入开花期及开花盛期。全国各棉区病虫害发生较轻,但受不利天气影响,整体长势差于去年,产量降幅有所扩大。


  按照被调查户棉农植棉面积加权平均计算,预计全国棉花总产量604万吨,同比减少1.22%,较上期减少2万吨,降幅扩大0.5个百分点。分区域看,新疆由于今年春季极端天气频发,棉花生长较往年延后10天左右,预计总产量同比持平,预计新疆棉花产量为513.7万吨,同比持平,但较上期下调1.3万吨;内地受干旱及强降雨影响,棉花总体长势较差,黄河流域和长江流域产量较上期均下调,其中黄河流域预计总产量47.6万吨,同比下降8.19%,降幅较上期扩大1.44个百分点,长江流域预计总产量38.4万吨,同比下降5.58%,降幅较上期扩大2.53个百分点。


  截至7月底,全国棉花病害较轻的占68.76%,同比减少9.2个百分点;虫害较轻的占73.62%,同比增加15.4个百分点;长势较差的占43.25%,同比增加20.2个百分点。


  新年度储备棉成交活跃


  国家粮食和物资储备局及财政部于2019年4月23日发布公告,将于2019年5月5日至2019年9月30日期间的国家法定工作日进行储备棉的轮出,总量安排在100万吨左右,实行均衡投放,原则上每工作日挂牌销售1万吨左右。


  8月19日,中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉1.2万吨,成交均价11916元/吨,较前一轮出日下跌173元/吨,折3128B价格13191元/吨,较前一轮出日下跌28元/吨,8月19日当天总成交率为95.73%。截至8月19日,累计计划出库81.35万吨,成交最高价15930元/吨,最低价11530元/吨。储备棉的轮出及较高的成交率在一定程度上利空近月合约,但是随着储备库存的降低,对远期合约价格形成一定支撑。


  全国棉花工业库存同比下降


  国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至8月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约29.5天(含到港进口棉数量),环比减少1.9天,同比减少8.1天。推算全国棉花工业库存约64.6万吨,环比减少6.2%,同比减少26%。全国主要省份棉花工业库存状况不一,江苏、湖北、河北三省棉花工业库存折天数相对较大。


  采购意向调查显示,8月初,准备采购棉花的企业占48.8%,环比下降7.8个百分点,同比下降20.8个百分点;持观望态度的占45.1%,环比上升7.8个百分点,同比上升16.3个百分点;不打算采购棉花的占6.1%,环比上升0.1个百分点,同比上升4.5个百分点。8月初,91.5%的抽样企业打算稳定配棉比,环比下降1.3个百分点,同比下降2.3个百分点;1.2%的企业打算加大配棉比,环比下降1.2个百分点,同比下降3.4个百分点;7.3%的企业打算降低配棉比,环比上升2.5个百分点,同比上升5.7个百分点。


  综上所述,中美经贸磋商进展情况仍是覆盖国内纺织行业上空的乌云,但其影响的边际作用将逐渐减弱;新年度国内棉花减产预估进一步扩大;国内储备棉成交活跃,国储库存继续单边下滑;国内棉花工业库存同比回落。