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豆系整体偏弱震荡 重点关注磋商进展

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豆系整体偏弱震荡 重点关注磋商进展

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  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆(334312.000.36%)期货周五下滑,交易商称,因美国库存创纪录,且玉米(18443.000.16%)期货大跌拖累。CBOT-5月大豆合约收低5-1/4美分,至每蒲式耳8.84-1/4美元。该合约本周下滑2.1%,为连续第二周下滑。5月豆粕(261635.00,1.36%)合约收平,报每短吨306.5美元,5月豆油期货下跌0.27美分,报每磅28.38美分。

  盘面走势:①A1905小幅上涨,收盘报3335,较上一交易日+0.24%,成交量80466手,持仓量152318手,-5624;②B1905窄幅收跌,收盘报2793,较上一交易日-0.07%,成交量49976手,持仓量102770手,-15902手;③M1909震荡收阳,收盘报2584,较上一交易日+0.19%,成交量578362手,持仓量1537910手,+60490,基差+74,-15,M5-9月价差-89,-24;④Y1905收盘报5390,较上一交易日-0.07%,成交量163976手,持仓量手433482手,-14082,基差0,+6,Y5-9月价差-164,+0。

  消息:1、据美国农业部周四在年度展望论坛上发布的数据显示,2019年美国大豆播种面积预计为8500万英亩,比上年减少4.7%。作为对比,业内平均预期为8610万英亩。2、根据熟悉谈判的消息人士说法,美国和中国原则上已经开始就贸易争端中最为棘手的议题研拟承诺纲要,这是贸易摩擦开打七个月以来最为重大的进展。3、USDA专员:巴西2018/19年度大豆产量料降至1.155亿吨,低于此前USDA预估的1.17亿吨。4、截至3月29日国内豆油商业库存总量136.92万吨,较上个月同期133.8万吨增3.12万吨,增幅为2.33%,较去年同期的138.5万吨降1.58万吨,降幅为1.14%,五年同期均值104.49万吨。

  市场报价:国产大豆价格3500;大连港进口大豆分销价3220,山东青岛港3200。山东烟台地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2510元/吨。江苏泰州地区油厂豆粕价格:43%蛋白:2490。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:2490元/吨。天津地区经销商报价,一级豆油5345。泰州地区工厂报价5760。山东日照贸易商报价,一级豆油5390。(单位:元/吨)

  仓单库存:豆一仓单296290吨,-1000吨。豆二仓单0吨,+0吨。豆粕仓单0吨,-3440吨。豆油仓单:0吨,-8500吨。

  主力持仓:豆二1905合约前20名持仓多头持仓36666,-749,空头持仓44438,-7242,空头持仓占据优势。豆粕1909前20名持仓多头持仓440242,+20910,空头持仓593291,+24795,净空持仓153049,+3885,多空双方均有增仓,空头加仓幅度更大,净空持仓维持高位,1909合约净空持仓保持增长趋势。豆油1905合约前20名持仓多头持仓145495,-4540,空头持仓163510,-7032,净空持仓18015,-2288,净空持仓在低位波动。(单位:手)

  总结:春节氛围令国产大豆购销清淡,价格平稳运行;因环保因素、中储粮收购价调低以及中美谈判进行时,贸易主体收购积极性不高,后期气温逐渐升高使得余粮变质风险提升,预计春耕前农户仍有售粮意愿,故而可能呈现阶段性供需偏松局面,加之中央一号文件提出实施大豆振兴计划,抑制市场情绪,期价短期趋弱运行。此外,市场对中美贸易磋商持乐观态度,中国可能对美豆进口进一步增加,利空国内市场。技术上,A1905合约KDJ指标继续向下扩散,预计短期在区间内偏弱运行,建议空单谨慎持有。

  根据布瑞克数据,截至3月29日油厂开机率保持中等水平,截至3月22日全国油厂豆粕库存小幅增加2万吨,豆粕未执行合同报263万吨,环比增加4万吨;截至3月29日全国豆粕成交量报26.7万吨,环比增加8万吨,但属于降价走量状态,全国豆粕成交均价报2516.84元/吨,环比3月28日下降月16元/吨。2019/20年度全球大豆供需偏松,未来国内大豆供应偏紧格局有望改善,而终端需求疲软,库存有再堆积可能,抑制期价表现,中期维持偏空思维。豆粕处于移仓换月中,1909合约收阳,短期或呈现震荡格局,不过考虑净空持仓持续攀高,后期仍有下跌风险,操作上,建议M1909在2590元/吨附近轻仓试空,止损2610元/吨,目标2555元/吨。

  因市场传言菜籽油证书获批以及孟晚舟可能获释,菜油回吐前期涨幅,拖累豆油期价加速下挫;因预期大豆到港量增加,推动豆油库存继续攀高,期价短期仍将承压。需要关注菜籽系方面新闻,孟晚舟引渡听证会在5月8日举行,在这之前市场仍有可能反复,棕榈(43402.000.05%)油增产周期到来以及斋月前备货需求共振下,棕榈油下跌节奏可能放慢,预计豆棕价差或有缩小,而菜豆价差则随消息面发生波动。