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大多头来了 PTA新一轮牛市周期即将开启?

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大多头来了 PTA新一轮牛市周期即将开启?

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【摘要】:
12月6日,今日早盘开始,PTA就迎大行情,PTA期货主力1905合约开盘报6184元/吨,截止发稿,最高上探至6274元/吨,最低触及6122元/吨,上一个交易日收盘报价为6148元/吨,开盘即大涨近3%。  今日最新pta期货价格查询(2018年12月05日)产品名称开盘价昨收价PTA主力61846148PTA190165406486PTA1902--6170PTA190362246188PT

     12月6日,今日早盘开始,PTA就迎大行情,PTA期货主力1905合约开盘报6184元/吨,截止发稿,最高上探至6274元/吨,最低触及6122元/吨,上一个交易日收盘报价为6148元/吨,开盘即大涨近3%。
 

 

今日最新pta期货价格查询(2018年12月05日)
产品名称 开盘价 昨收价
PTA主力 6184 6148
PTA1901 6540 6486
PTA1902 -- 6170
PTA1903 6224 6188
PTA1905 6184 6148

今年下半年,PTA完成了一轮暴涨暴跌的过山车行情,下游消费从热情高涨转为极度低迷,期间成本起到了助涨助跌的作用。原本的消费旺季却因为下游织造环节表现的越来越差,加之原油下跌与库存贬值形成恶性循环,上游PX丰厚的利润又给了资金做空的信心,因此PTA价格跌跌不休,11月底吐出所有涨幅。近期,随着国际原油的企稳,下游织造厂开始增加备货,PTA价格重心缓慢抬升,近期增仓大涨。那么PTA市场能否借势崛起?
 

供需方面,pta仍处去库阶段,总体库存处于低位水平。需求方面,短纤重启恢复、聚酯负荷稳中有升,聚酯长丝库存压力得到显著释放、短纤及瓶片库存整体较低况。

尽管PTA供需面偏弱,但是如果抛除宏观利空的影响因素,市场已处在严重超跌的局面。因为宏观利空的影响,无论是贸易商还是生产商都处于买涨不买跌状态,贸易商观望,生产工厂按需拿货,多不备库存情况下,使的下游聚酯产品出现了明显的累库现象。但是这种情况也为后续行情埋下了伏笔,一旦大环境稳定,生产工厂和贸易商补货需求将集中暴发,市场将出现快速反弹的走势。

10月以后,PTA工厂进入传统秋季检修阶段,PTA工厂相继执行了停车检修操作。而9月聚酯装置大规模检修结束后重启使得PTA的刚性消费增加,PTA社会库存也在10—11月供应减少、需求增加的背景下再度去化。截至11月底,PTA社会库存已经下滑至73万吨附近的历史偏低位置,仅略高于去年同期,考虑到当前聚酯对PTA的刚性消费水平高于去年同期,PTA当前实际的库存天数已经在历年最低水平。

  目前PTA主流大厂的装置检修周期正在缩减,显示PTA工厂在低加工费水平下自发调节供需的能力和意愿加强。考虑到年底是PTA明年长约谈判的关键时间节点,预计PTA工厂会继续控制PTA生产来加大与上游PX以及下游聚酯工厂年度长约谈判的筹码。从PTA工厂的心态及中期的供需平衡来看,未来半年PTA加工费在500元/吨下方偏低。

  由此可见,在供应增长少于需求增长的情况下,原料价格上涨对于成本的支撑成为PTA价格反弹的关键因素。

  原油止跌是PTA企稳之锚

  10月以来原油价格持续下跌,对pta来说从成本和心态上双重利空打压。不过,近期原油价格止跌,市场信心有所恢复。在聚酯亏损、pta环节利润一般、PX环节的高额利润有所压缩、织造厂原料库存几乎为零的前提下,本周织造厂入市抄底。经过三天集中采购,下游织造厂的原料库存从零上升到两周左右,聚酯厂库存也出现5天以上的下降。因此,原油止跌回升、下游抄底采购,给pta注入反弹动力,符合预期。