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菜粕:利多消散 逐阶下挫

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菜粕:利多消散 逐阶下挫

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【摘要】:
10月底以来,郑州菜粕期货先于外盘豆类见顶,走出了振荡下行行情。目前,美豆集中上市,南美大豆播种顺利,国内菜粕进入相对需求淡季,加之原油破位下跌对大宗商品带来利空影响,菜粕期货继续振荡低走的概率较大。    美豆集中上市,南美大豆播种正常  随着时间的推移,美国大豆收割接近尾声。截止到11月24日,美豆收割率为97%,预期的创纪录的产量已经成为切切实实的供应压力。  而南美大豆播种进度开始随着阴雨

10月底以来,郑州菜粕期货先于外盘豆类见顶,走出了振荡下行行情。目前,美豆集中上市,南美大豆播种顺利,国内菜粕进入相对需求淡季,加之原油破位下跌对大宗商品带来利空影响,菜粕期货继续振荡低走的概率较大。
  
  美豆集中上市,南美大豆播种正常
  随着时间的推移,美国大豆收割接近尾声。截止到11月24日,美豆收割率为97%,预期的创纪录的产量已经成为切切实实的供应压力。
  而南美大豆播种进度开始随着阴雨天气增多而逐渐赶上正常年份。据相关消息,截至11月21日,巴西大豆播种完成74%, 仅比去年同期低4个百分点。而南美另一大豆主产国阿根廷的大豆播种进度也有所加快,截至11月27日,阿根廷大豆播种完成44.8%,比上周的30.4%推进了14.4个百分点,仅比去年同期进度慢了4.1%。中短期内,在南美大豆生产上没有可以炒作的题材。
  另外,澳洲气象局11月18日将2015年年初发生厄尔尼诺的概率上调到70%,级别从观察上调到警示。厄尔尼诺现象会给美洲带来丰沛降雨,厄尔尼诺现象如果出现,将有利于南美大豆继续丰产。
  
  粕类供应增加
  由于买家争相在美国大豆收割季节采购廉价货源,加之大豆压榨商利润空间明显改善,据预计,中国11月大豆进口量料大幅增加38%。中国国家粮油信心中心在一份报告中称,预计中国11月大豆进口量为581万吨,12月进口量将扩大至680万吨,明显高于10月的420万吨和9月份的503万吨。而由于压榨利润改善,豆粕产量将明显增加。
  另外,目前我国西北地区秋油菜集中上市,预计菜粕供应将增加。
  
  粕类需求低迷
  粕类消费主要集中在养猪、家禽以及水产方面。目前猪肉价格低迷不振,生猪存栏量继续走低。中国农业部最新数据显示,10月生猪存栏量较上月减少0.2%,同比减少6.5%,为连续第十一个月下滑。家禽业进入禽流感高发期,农户补栏积极性受到打击。而水产方面,由于天气寒冷,鱼类进入封口期,饲料企业多已停止生产水产料。
  从技术上看,外盘大豆有构筑头肩顶的迹象,一旦向下突破1000美分/蒲式耳大关,那么反转行情将确立。短期,郑州菜粕仍处于明显的逐波下行趋势中,操作上可逢高做空。

 

  图为菜粕走势
  (作者单位:金鹏期货)

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