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棕榈油:延续多头格局

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棕榈油:延续多头格局

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【摘要】:
近一周,国内商品市场多数品种呈现筑底迹象,以能化品种为主导的反弹行情就此展开。国内三大油脂品种耐不住寂寞,跟随上涨,从技术形态以及短期基本面表现出的乐观数据看,未来一个月,油脂系列仍将维持反弹走势。棕榈油的投资结构和其他两类油脂不同,大跌时跌幅最大,而上涨时,棕榈油的可操作性就比豆油和菜油强了,所以,做多棕榈油成为首选。  原油触底情绪生变。原油的单边下挫为油脂市场的下跌添了一把火,油脂经历了“旺

近一周,国内商品市场多数品种呈现筑底迹象,以能化品种为主导的反弹行情就此展开。国内三大油脂品种耐不住寂寞,跟随上涨,从技术形态以及短期基本面表现出的乐观数据看,未来一个月,油脂系列仍将维持反弹走势。棕榈油的投资结构和其他两类油脂不同,大跌时跌幅最大,而上涨时,棕榈油的可操作性就比豆油和菜油强了,所以,做多棕榈油成为首选。
  原油触底情绪生变。原油的单边下挫为油脂市场的下跌添了一把火,油脂经历了“旺季不旺”的过程,棕榈油年跌幅达到30%,豆油跌幅达到25%,菜油跌幅达到24%。2015年1月29日,原油市场短期见底,随后展开反弹,而3月18日,再次下探至年内新低。油脂却在3月16日率先走出新低。18日后,原油的持续反弹引导油脂走出振荡区间,且有进一步上行的可能。这是技术面释放出的信号。
  库存下降成亮点。截至2015年4月15日,国内棕榈油港口库存总量为43.43万吨,同比减少64.7%。马来西亚港口出口、棕榈油产量、棕榈果开工率等数据均表现出本国出口疲软。中国国内棕榈油现货报价与马来西亚进口棕榈油成本价价差在0附近波动,进口棕榈油没有利润诱惑。所以,2015年1—2月棕榈油进口数量都处在历年均值下方。SGS调查数据显示,马来西亚4月1日—15日棕榈油出口量为47万吨,环比减少3%。如此一来,出口至中国的棕榈油势必减少。对于农产品来讲,库存是硬道理,库存下降意味着价格上涨的预期增强。
  资金关注度提高。近期,板块品种涨跌轮动非常明显,油脂是白糖、鸡蛋之后的又一明星。数据显示,2014年四季度开始,国内商品成交金额波动明显,商品价格波动增加,且持仓额平缓,资金流较为稳定。
  不过,品种资金流却有较大差异。2015年之前,白糖经历3年熊市周期,2015年的这波强劲上涨伴随着资金的持续流入。借鉴白糖的走势,豆油以及棕榈油的流量资金也会明显回升。目前,存量资金较为平稳,豆油、棕榈油资金流出迹象不明显,只要价格上涨,油脂市场就会表现出更强的活跃度。
  综上所述,市场情绪好转加快资金流入,低库存炒作利多油脂品种。在未考虑厄尔尼诺现象的情况下,油脂市场处于下跌大周期中的反弹小周期中。
  操作策略上,4600—4800元/吨区间内的棕榈油多单继续持有,跌破4600元/吨止损。4800—5000元/吨区间内的棕榈油多单继续观望,突破5000元/吨加仓。