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缺乏方向指引 油脂“纠结”徘徊

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缺乏方向指引 油脂“纠结”徘徊

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【摘要】:
周四,CBOT农产品及NYMEX原油市场因圣诞假期休市一天。进入到12月以后,国际市场迎来圣诞、元旦的集中性假期休市,期货投机基金及商业机构参与积极性下降,期货交易品种波动区间收窄。国内油脂期价波动主要受到CBOT及NYMEX市场影响,在外盘市场休市期间,国内油脂期价缺乏方向指引或将延续低位振荡表现。    原油供大于需,期价继续下行    周三,因圣诞假期来临,NYMEX原油市场交投清淡。周三交

周四,CBOT农产品及NYMEX原油市场因圣诞假期休市一天。进入到12月以后,国际市场迎来圣诞、元旦的集中性假期休市,期货投机基金及商业机构参与积极性下降,期货交易品种波动区间收窄。国内油脂期价波动主要受到CBOT及NYMEX市场影响,在外盘市场休市期间,国内油脂期价缺乏方向指引或将延续低位振荡表现。
  
  原油供大于需,期价继续下行
  
  周三,因圣诞假期来临,NYMEX原油市场交投清淡。周三交易期间,受美原油库存意外增加的利空消息影响,原油价格继续下跌。截至当日收盘,NYMEX原油主力2月合约下跌1.29美元,期价跌至55.84美元。
  基本面方面,分析机构公布数据显示美国上周原油库存意外增加730万桶,达到历年12月中的最高水平。圣诞节前原油库存不减反增加重了原油市场短期供应压力。同时,在原油价格跌至金融危机之后的最低水平后,原油期价波动加剧。投资者预期,周四圣诞假期结束后,原油期价或将继续下行。
  
  压榨利润走低,油厂开机率下滑
  
  今年11月国内大豆压榨量小幅回落至566万吨,主要原因是压榨利润走低、油厂开机率下滑。与此同时,由于原油期价持续下跌,国内外油脂市场整体走势仍然偏弱,贸易商采购心态更为谨慎,油脂现货成交趋淡。
  统计数据显示,今年11月国内大豆表观压榨消费量为566万吨,上月为592万吨,上年同期为580万吨,同比下降2.41%,环比减少4.35%。今年11月国内豆油表观消费量为122万吨,上月120万吨,上年同期为125万吨,同比减少2.02%,环比略增2.1%。今年11月国内棕榈油表观消费量为47万吨,上月为50万吨,上年同期为57万吨,同比下降18.29%,环比下降5.6%。
  
  豆、棕消费季节性替代,价差低位徘徊
  
  继10月国内油脂消费市场呈现出旺季不旺的季节性特征后,11月国内油脂消费持续低迷。对比棕油和豆油的消费数据可以发现,11月国内豆油消费与上月持平,环比略增,棕油消费继续下降。进入到四季度以后,棕油易凝固的特点限制其在消费领域中的使用,同时豆油与棕油价差偏低,贸易商更倾向于使用豆油替代棕油。
  12月国内进口大豆到货量继续增加。分析机构预计,在11月进口大豆延迟到港因素影响下,12月国内大豆进口量将达到800万吨的高位。随着后市进口大豆到货量的增加,今年12月到明年1月国内油脂压榨企业开机率逐步回升。豆油供应充裕,豆油对棕油消费替代也将更加明显,豆油与棕油价差难以大幅提升。